近幾年來，中國企業(yè)海外兼并收購十分活躍，尤其是以礦產(chǎn)資源領(lǐng)域?yàn)橹?。在國際礦業(yè)投資過程中，對礦業(yè)項(xiàng)目的估值是難度最高的，也是專業(yè)性最強(qiáng)的。以海外礦業(yè)項(xiàng)目為例：項(xiàng)目估值模型分為三大類：成本途徑、市場途徑和收益途徑項(xiàng)目估值模型。不同的估值方法適用于不同階段的項(xiàng)目，針對礦業(yè)項(xiàng)目，一般可以劃分為：勘探項(xiàng)目、資源量確定的項(xiàng)目、可以開發(fā)項(xiàng)目及生產(chǎn)項(xiàng)目四大類?？碧巾?xiàng)目主要使用成本途徑和市場途徑，資源量確定的項(xiàng)目主要使用市場途徑，有時(shí)候可以用成本途徑或收益途徑，而開發(fā)項(xiàng)目和生產(chǎn)項(xiàng)目主要使用市場途徑和收益途徑，市場途徑是使用最為廣泛的估值方法，適用于各個(gè)階段的項(xiàng)目估值。

　　項(xiàng)目估值模型詳細(xì)說明如下：

　　１、成本途徑項(xiàng)目估值模型

　　成本途徑估值方法使用最廣的是勘探成本倍數(shù)法，主要應(yīng)用于勘探階段項(xiàng)目，其基本原理是根據(jù)已取得的勘探成果，用“有效”勘探投入乘以一個(gè)調(diào)整系數(shù)確定勘探項(xiàng)目的價(jià)值，此系數(shù)一般在0.5到3之間。在估值的過程中，確定有效勘探投入以及調(diào)整系數(shù)時(shí)，評估師將有較大的靈活性。比如過多的出差費(fèi)和招待費(fèi)，尤其是與礦權(quán)申請、融資和勘探工作沒有直接聯(lián)系的費(fèi)用可能不算有效投入。

　　2、市場途徑項(xiàng)目估值模型

　　市場途徑估值是利用市場交易信息和數(shù)據(jù)，通過系統(tǒng)的篩選和科學(xué)的對比而確定一個(gè)礦業(yè)項(xiàng)目當(dāng)時(shí)價(jià)值的過程。根據(jù)所利用的信息或數(shù)據(jù)，以及用以比較的方式不同，可以將市場途徑的估值歸納如下幾類：近期可比交易法、可比公司市值倍數(shù)法、合作協(xié)議條款法和市值法等。

　　3、收益途徑項(xiàng)目估值模型

　　國內(nèi)的《收益途徑評估方法規(guī)范》推薦的評估方法包括折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法、銷售收入權(quán)益法和折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法四種，其中無論是在國內(nèi)還是海外，折現(xiàn)現(xiàn)金流法都是最常用的。

　　項(xiàng)目估值模型需要由具有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士，應(yīng)用行業(yè)專業(yè)技術(shù)、項(xiàng)目設(shè)計(jì)或可行性研究、財(cái)務(wù)等專業(yè)知識，以項(xiàng)目地生產(chǎn)及人力成本和市場交易案例等信息為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，結(jié)合宏觀和微觀數(shù)據(jù)，才能夠最終計(jì)算得出比較客觀科學(xué)的項(xiàng)目價(jià)值。