電子制造服務(wù)（EMS，Electronics Manufacturing Services）是指電子制造服務(wù)企業(yè)為品牌商提供產(chǎn)品設(shè)計、工程開發(fā)、生產(chǎn)制造、原材料采購、物流、測試以及售后服務(wù)等多項服務(wù)。電子制造服務(wù)行業(yè)的產(chǎn)生是電子產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)化分工的結(jié)果，在電子產(chǎn)業(yè)逐漸精細化分工的過程中，品牌商在保留核心技術(shù)研發(fā)、品牌管理和產(chǎn)品銷售的基礎(chǔ)上，將設(shè)計、采購、生產(chǎn)、物流等環(huán)節(jié)外包給EMS企業(yè)，EMS行業(yè)應(yīng)運而生并成為現(xiàn)代制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分。

1、政策分析

近年來，國家積極推動新基建的發(fā)展，其涵蓋了公司產(chǎn)品的主要應(yīng)用領(lǐng)域；同時，我國一直把電子信息、智能制造列為重點方向，下述政策的陸續(xù)出臺，為電子制造服務(wù)行業(yè)以及下游應(yīng)用行業(yè)提供了有利的政策支持和良好的發(fā)展機遇。

2、市場分析

（1）行業(yè)發(fā)展態(tài)勢

隨著全球?qū)I(yè)化分工的進一步細化和EMS模式的逐漸成熟，全球EMS行業(yè)整體上呈現(xiàn)增長的發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)New Venture Research的數(shù)據(jù)，2016-2018年全球EMS行業(yè)市場規(guī)模從3,292億美元增長至4,306億美元，年均復(fù)合增長率約為14.36%。伴隨物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和5G商用拓展，未來通信基礎(chǔ)設(shè)施、智能硬件產(chǎn)業(yè)將全面升級，New Venture Research預(yù)計2023年全球EMS行業(yè)市場規(guī)?？蛇_6,185.42億美元，2018-2023年的年均復(fù)合增長率為7.51%。

目前，電子制造服務(wù)的下游應(yīng)用領(lǐng)域已經(jīng)覆蓋計算機、通信、消費電子、汽車電子、工業(yè)控制、醫(yī)療設(shè)備等，其中，網(wǎng)絡(luò)能源的需求主要來自通信基站、數(shù)據(jù)中心等，目前，我國正處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能升級、融合創(chuàng)新的關(guān)鍵階段，5G基站、數(shù)據(jù)中心是信息化產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)設(shè)施，屬于我國重點支持的領(lǐng)域，我國出臺了一系列政策推動5G基站、數(shù)據(jù)中心行業(yè)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)能源作為5G基站和數(shù)據(jù)中心的重要組成部分，未來市場有望保持快速增長。

(2)電子制造服務(wù)行業(yè)未來發(fā)展趨勢

經(jīng)過多年的發(fā)展，全球主要優(yōu)勢企業(yè)占據(jù)較大的市場份額，國內(nèi)EMS行業(yè)快速發(fā)展且市場份額逐步提升。全球電子制造服務(wù)企業(yè)眾多，包括鴻海精密、和碩、偉創(chuàng)力、捷普、新美亞、天弘、新金寶等國際知名企業(yè)，該等企業(yè)憑借規(guī)模、經(jīng)驗等優(yōu)勢，在EMS行業(yè)占據(jù)較大的市場份額。MMI指出，2017年全球排名前50的EMS企業(yè)占市場規(guī)模的75%，鴻海精密約占EMS行業(yè)市場規(guī)模的1/3，行業(yè)集中度較高。

2017-2019年全球EMS前10強

3、競爭企業(yè)分析

EMS行業(yè)的產(chǎn)生是全球電子制額。從目前國內(nèi)A股上市公司來看，EMS行業(yè)主要企業(yè)情況如下：

（1）工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）

工業(yè)富聯(lián)主要提供以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺為核心的新形態(tài)電子設(shè)備產(chǎn)品智能制造服務(wù)，主要產(chǎn)品涵蓋通信網(wǎng)絡(luò)及移動設(shè)備、高精密機構(gòu)件、云計算相關(guān)設(shè)備、科技服務(wù)（含精密工具、工業(yè)機器人及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)服務(wù)）。

（2）光弘科技（300735.SZ）

光弘科技的主營業(yè)務(wù)為專業(yè)從事消費電子類、網(wǎng)絡(luò)通訊類、汽車電子類等電子產(chǎn)品的PCBA和成品組裝，并提供制程技術(shù)研發(fā)、工藝設(shè)計、采購管理、生產(chǎn)控制、倉儲物流等完整服務(wù)的電子制造服務(wù)（EMS）。

（3）環(huán)旭電子（601231.SH）

環(huán)旭電子是電子產(chǎn)品領(lǐng)域提供專業(yè)設(shè)計制造服務(wù)及解決方案的大型設(shè)計制造服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)主要為國內(nèi)外的品牌廠商提供通訊類、消費電子類、電腦及存儲類、工業(yè)類、汽車電子類和其他類電子產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計、物料采購、生產(chǎn)制造、物流、維修等專業(yè)服務(wù)。

（4）卓翼科技（002369.SZ）

卓翼科技作為國內(nèi)大型3C產(chǎn)品和智能硬件產(chǎn)品的方案提供商，主營3C及智能硬件等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)制造與銷售服務(wù)。產(chǎn)品涉及網(wǎng)絡(luò)通訊類、消費電子類及智能硬件類等領(lǐng)域，核心客戶包括華為、小米、三星、360等國內(nèi)外知名品牌商。

4、風險分析

（1）市場競爭加劇的風險

在全球?qū)I(yè)化分工的背景下，知名品牌商為了專注于產(chǎn)品核心技術(shù)研發(fā)和品牌經(jīng)營，將電子產(chǎn)品制造環(huán)節(jié)外包給EMS企業(yè)，使得EMS行業(yè)成為全球電子產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，并得到快速發(fā)展。為了滿足下游客戶多元化需求，EMS企業(yè)持續(xù)豐富提供制造服務(wù)的范圍，行業(yè)競爭向高水平、差異化的競爭方向發(fā)展，對市場參與企業(yè)的能力要求進一步提高。若未來市場競爭進一步加劇，公司不能有效整合資源、提升核心競爭力、控制成本，將面臨市場份額及盈利能力下降的風險。

（2）市場需求波動的風險

電子制造服務(wù)行業(yè)的發(fā)展與下游各終端產(chǎn)品市場密切相關(guān)。公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于通信基站、數(shù)據(jù)中心、光伏電站、充電樁等領(lǐng)域，上述領(lǐng)域受宏觀經(jīng)濟、國家政策、技術(shù)發(fā)展水平等多重因素的共同影響。如果未來下游市場受重大不利因素影響出現(xiàn)劇烈波動，將直接影響公司的經(jīng)營和盈利水平。

本節(jié)選資料出自尚普華泰發(fā)布的《電子智能制造項目投資可行性研究報告》，如需更多資料請聯(lián)系尚普華泰400-600-8056。